서연이화 주가 전망 및 기업 정보 분석

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서연이화(200880)은 어떤기업일까요?

서연이화(200880)는  2014년 서연(한일이화(주))으로부터 인적분할 방식을 통해 분할되었으며 주식회사 서연이화로 2014년 7월 등기설립 이후 8월에 유가증권시장에 주권 상장되었습니다. 주요사업은 자동차 부품 전문 생산기업으로 인테리어 부품과 범퍼 등의 익스테리어 부품을 생산하고 있으며 주요 매출은 현대자동차와 기아차에서 발생되고 있습니다.

 

최근 상승 이유

서연이화는 최근에 미국 전기차 완성업체 테슬라로부터 신규 모델에 탑재되는 필러 부품을 수주했다는 소식이 전해지며 상승을 이어나가고 있습니다. 테슬라의 첫 픽업 전기차 모델인 '사이버트럭'에 탑재될 것으로 전해지며 수주 규모는 약 3000억원으로 추정되고 있습니. 이에 대해 아직 회사의 공식적인 답변은 확인되지 않고 있으며 수주 보도에 대한 조회 공시 요구 상태로 5월 8일까지 공시 요구에 대한 답변을 해야합니다.

하지만 서연이화의 상승 이유는 테슬라의 필러 수주에 국한되지 않습니다. 기업의 팬더맨털 측면으로 봐도 매출 규모가 조 단위로 크지만 현대차 그룹의 매출 성장과 미국, 유럽 시장의 점유율 확대로 서연이화의 매출도 급상승하고 있습니다. 또한 영업 이익 등의 순이익 구조도 개선되며 2018년 영억 이익 120억원에서 2022년 연결 기준 매출 영업 이익은 1507억원으로 10배 이상의 순이익이 증가하였습니다.

기업 매출 분석

	2018/12	2019/12	2020/12	2021/12	2022/12
매출액	1조8508억원	1조9768억원	1조9624억원	2조1801억원	2조8453억원
매출액 증가율	-7.81%	6.81%	-0.73%	11.09%	30.51%
영업이익	120억원	219억원	485억원	660억원	1507억원
ROA	-0.47	-2.75	-2.25	1.65	3.25
ROE	-1.21	-7.5	-6.51	4.47	8.31

주요 제품 및 서비스

주요 매출처	구체적용도	매출액(단위:백만원)	비율(단위:%)
현대자동차(주)	자동차 부품 내외장재	1,443,675	50.7
기아(주)	자동차 부품 내외장재	1,081,053,220	38.0
기타	자동차 부품 내외장재	320,524	11.3
합계		2,845,253,370	100.0

사업의 개요

서연이화는 자동차용 내외장 부품을 전문으로 생산하는 기업으로 승용차의 도어 트림, 콘솔, 헤드 라이닝, 소형 상용차 SEAT 등의 내장 부품과 범퍼, 테일 케이트 트립 등의 외장 부품을 생산합니다.

주요 매출 구조는 현대자동차(50.7%), 기아(38%), 기타(11.3%)의 비중을 차지하며 벤츠, 폭스바겐, 포드, 재규어 랜드로버 등의 글로벌 완성차 업체에도 자동차 부품을 공급하며 글로벌 부품 메이커 기업으로 입지를 다져나가고 있습니다.

한국	유럽	중국	인도	미국	멕시코	브라질	기타	합계
33.7%	19.8%	4.1%	19.4%	15.6%	3.8%	3.4%	0.2	100.0

해외 지역별 매출 비중을 살펴보면 한국이 33.7%로 가장 높고 그 다음으로 유럽과 미국 시장이 그 뒤를 따르고 있습니다. 해외 매출은 26개의 종속 법인 연결회사를 통해 생산 및 영업 활동을 전개하고 있으며 2022년 발표된 세계 상위 100대 자동차 부품업체에서 83위에 랭크될 만큼 해외 시장에서 제조 경쟁력과 인지도를 확장해 나가고 있습니다.

대주주 현황

주주명	관계	소유주식수(1주 단위)	지분율(%)
(주)서연	최대주주	13,162,996	48.70
유양석	임원	1,473,992	5.45
유경내	최대주주의 친인척	475,190	1.76
박보애	최대주주의 친인척	175,792	0.65
유수경	최대주주의 친인척	82,287	0.30
유수빈	최대주주의 친인척	52,540	0.19

배당내용

 

	2020년	2021년	2022년
주당 현금배당금	100원	150원	150원
현금 배당수익률	1.3%	2.1%	1.8%
현금 배당성향	-	15.4%	7.3%

 

연결대상회사 현황

회사명	주요사업	설립일	자산(단위:백만원)
(주)서연오토비전	자동차 부품 제조 판매	2001년 11월	73,490
(주)서연이화에이디엠	경영컨설팅	2021년 7월	90,532
(주)서연인더스트리	자동차 부품 제조 판매	2015년 8월	3,417

서연이화는 상기에 기재된 국내 연결회사 뿐 아니라 해외 유럽(슬로바키아, 폴란드), 중국, 인도, 미국, 멕시코, 브라질 등 총 26개의 종속 법인의 생산 및 영업 활동을 통한 연결 매출액으로 연결되는 구조를 가지고 있습니다.

종목 컨센서스

유진 투자 증권: 증권사 적정 주가 및 투자 의견 제시일자는 2023년 2월이며 적정주가는 12,000원을 제시 하였고 5점 만점 중 4점에 해당하 '매수' 추천 투자 의견을 제시하였습니다.

차트

좌측:서연이화 일봉 차트 / 우측: 서연이화 주봉 차트

서연이화의 일봉 차트를 살펴보면 2023년 년초 이후 골든크로스 정배열의 모습을 보인 이후 120일선 이평선 상단에서 지속적인 상승세를 이어나가고 있습니다. 거래량이 증가하며 변동성도 커지고 있으며 아직 과매수 구간이라고 보긴 어렵지만 금일 큰 상승세를 기점으로 조금은 보수적인 접근이 필요한 시점이라고 보여집니다. 

주봉 차트 또한 일봉차트와 비슷한 보양을 보이고 있으며 120일선 이평선 위에서 지속 상승세를 이어가고 있으며 최근에 상승 곡선의 기울기가 많이 높아진 것을 볼 수 있습니다. 따라서 기업의 팬터멘털과 지속적인 매출액 증가 그리고 전기차 시장의 확대 등으로 상승세는 계속 유지될 것으로 예상되지만 조정을 염두한 보수적인 매수 접근이 필요한 시기입니다.

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